“買(mǎi)股票不如買(mǎi)頭豬!”最近,類(lèi)似的段子在農(nóng)副產(chǎn)品圈中廣為流傳。雖然只是打趣,但對(duì)于普通百姓來(lái)說(shuō),豬肉價(jià)格“高燒不退”的確是不爭(zhēng)的事實(shí)。而新一輪豬周期開(kāi)啟之后,與之相伴的是禽蛋果蔬的價(jià)格也出現(xiàn)“抬頭”跡象。

　　3月10日,在北京的一家小型農(nóng)貿(mào)市場(chǎng),豬肉攤位前的客流和倒春寒的天氣一樣,冷冷清清。“豬價(jià)一直很高,現(xiàn)在豬肉吃得比以前少了,還是多吃點(diǎn)雞鴨魚(yú)肉實(shí)在�！鳖櫩蛣⑴�士說(shuō)。豬肉攤主劉先生也告訴記者,最近生意不好做,現(xiàn)在每天最多就賣(mài)七八十斤豬肉,去年能賣(mài)到200斤以上。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),罕見(jiàn)的淡季高豬價(jià)在一定程度上推升了物價(jià),但從二季度開(kāi)始,豬價(jià)的推升作用將會(huì)開(kāi)始出現(xiàn)減弱,中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹的可能性極小。貨幣政策仍有空間,偏寬松的環(huán)境不會(huì)改變。

　　“火箭豬”竄天　菜籃子淡季不淡定

　　北京新發(fā)地市場(chǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示,2016年3月11日,新發(fā)地市場(chǎng)白條豬的批發(fā)平均價(jià)是11.50元/斤,比2016年3月4日的11.05元/斤上漲4.07%;比2015年3月11日的7.18元/斤上漲60.17%。周環(huán)比小幅上漲;年同比漲幅巨大。

　　“進(jìn)入3月份,國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格整體沖高小幅回落后再次持續(xù)漲勢(shì),國(guó)內(nèi)多地生豬出欄價(jià)破20元/公斤,3月10日國(guó)內(nèi)外三元生豬市場(chǎng)均價(jià)為18.60元/公斤,較月初3月1日上漲1.97%,較2014年最低點(diǎn)(3月19日、11.89元/公斤)上漲56.43%,目前國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下新高�！鄙�意社分析師李文旭告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。對(duì)于豬價(jià)的變化,養(yǎng)殖戶有切身體會(huì)。據(jù)相關(guān)人士估算的數(shù)據(jù),去年養(yǎng)一頭豬大約虧300元,今年養(yǎng)一頭豬卻能賺500元,穩(wěn)定的上漲行情,讓養(yǎng)殖戶終于松了一口氣�！鞍具^(guò)來(lái)的,現(xiàn)在可以數(shù)錢(qián)了!”

　　中糧期貨研究員陳建業(yè)說(shuō)也表示,豬價(jià)呈現(xiàn)淡季不淡的態(tài)勢(shì),無(wú)論是生豬價(jià)格還是生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)都處于歷史同期的高位。

　　“今年是罕見(jiàn)的淡季高豬價(jià)�！敝トA數(shù)據(jù)生豬分析師姚桂玲告訴記者,仔豬價(jià)格持續(xù)高位,局部地區(qū)仔豬價(jià)格接近千元。養(yǎng)殖利潤(rùn)方面,按照自繁自養(yǎng)110公斤出欄推算,局部省份頭均利潤(rùn)接近800元/頭。目前主要產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)養(yǎng)殖戶壓欄情緒比較濃,生豬供應(yīng)量仍然明顯偏少。

　　豬價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲,也帶動(dòng)多種食品價(jià)格走強(qiáng)。雞蛋價(jià)格就在近期觸底反彈。數(shù)據(jù)顯示,3月11日,新發(fā)地市場(chǎng)雞蛋的批發(fā)價(jià)是3.31元/斤,比3月4日的3.24元/斤上漲2.16%,周環(huán)比小幅上漲。

　　果蔬價(jià)格亦是如此。上周蔬菜價(jià)格繼續(xù)在歷年同期的最高位運(yùn)行。3月11日,新發(fā)地市場(chǎng)蔬菜的加權(quán)平均價(jià)是3.63元/公斤,比3月4日的3.57元/公斤上漲1.68%;比去年同期的2.56元/公斤上漲41.80%。周環(huán)比小幅上漲;年同比大幅上漲。此前一個(gè)周末,年同比上漲34.21%,上周同比漲幅大幅擴(kuò)大。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹,去年同期,菜價(jià)在春節(jié)過(guò)后進(jìn)入下降區(qū)間;今年春節(jié)過(guò)后,菜價(jià)雖然有所松動(dòng),也曾出現(xiàn)一些下降,但是部分品種的價(jià)格卻大幅上漲,使得上周的菜價(jià)與春節(jié)前或者春節(jié)期間的價(jià)格基本上持平,保持在近幾年同期的最高點(diǎn),比往年同期的價(jià)格高出一截。

　　價(jià)格高點(diǎn)或現(xiàn)　需警惕斷崖式下跌

　　豬價(jià)為何上天了呢?芝華數(shù)據(jù)生豬分析師姚桂玲指出,據(jù)芝華數(shù)據(jù)主要產(chǎn)銷(xiāo)區(qū)經(jīng)紀(jì)反饋,節(jié)前肥豬出欄過(guò)多,節(jié)后養(yǎng)殖場(chǎng)戶豬欄大豬普遍緊缺,是豬價(jià)淡季上漲的主要原因。同時(shí)學(xué)生和務(wù)工者陸續(xù)返校到崗,消費(fèi)小幅回升,給予豬價(jià)利好支撐。

　　芝華2月份生豬存欄數(shù)據(jù)顯示,育肥豬存欄繼續(xù)減少,較1月環(huán)比大幅減少4.5%,其中150斤以上和60-150斤兩個(gè)階段的育肥豬均連續(xù)兩個(gè)月減少,3-7月份豬價(jià)繼續(xù)走好的概率很大。今年春節(jié)前的極寒天氣和春節(jié)后冷空氣影響,天氣因素對(duì)仔豬成活率形成威脅,影響到今年二季度生豬供應(yīng),也是利好這個(gè)階段豬價(jià)上漲的因素。

　　另?yè)?jù)陳建業(yè)介紹,1月份農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,生豬存欄環(huán)比下降2.7%,同比下降7.7%,生豬存欄延續(xù)低迷,因此2016年豬價(jià)仍將保持強(qiáng)勢(shì),價(jià)格的高點(diǎn)將在中秋前后出現(xiàn)。但是展望豬價(jià),也應(yīng)當(dāng)看到,一方面,從2015年8月份開(kāi)始,能繁母豬存欄同比降幅縮小至10%左右,10個(gè)月后也就是從2016年6月份開(kāi)始,生豬供應(yīng)將會(huì)企穩(wěn)甚至出現(xiàn)回升;另一方面,結(jié)合養(yǎng)殖成本來(lái)看,玉米、豆粕等主要飼料原料價(jià)格在天氣不出現(xiàn)問(wèn)題的情況下仍將保持低迷,生豬養(yǎng)殖成本趨于下行,這兩個(gè)因素將會(huì)制約生豬價(jià)格的上漲幅度,因此2016年豬價(jià)難以突破2011年20元/千克的高點(diǎn),全年均價(jià)在17元/千克左右。

　　而蔬菜方面,業(yè)內(nèi)人士分析,就全國(guó)而言,近期的菜價(jià)幾乎已到近幾年同期的高點(diǎn)。上周,菜價(jià)的總體表現(xiàn)是南方蔬菜價(jià)格居高不下,北方產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)的蔬菜價(jià)格回落冬儲(chǔ)蔬菜由于儲(chǔ)存時(shí)間的延長(zhǎng),儲(chǔ)存費(fèi)用、損耗增加以及存量減少,價(jià)格出現(xiàn)了上漲。隨著時(shí)間的推移,北方產(chǎn)區(qū)氣溫的逐漸回升,蔬菜的產(chǎn)量逐漸增加,料逐漸取代南方產(chǎn)區(qū)的蔬菜,供應(yīng)逐漸恢復(fù)。因此,后期各地的菜價(jià)都會(huì)出現(xiàn)不同程度的回落,蔬菜的供應(yīng)形勢(shì)正在逐漸好轉(zhuǎn),目前正處于這種好轉(zhuǎn)的前夜。當(dāng)然,這種好轉(zhuǎn)的進(jìn)程目前還是比較緩慢的。

　　不過(guò),也有分析人士提醒,雖然目前豬價(jià)高位運(yùn)行,不過(guò)養(yǎng)殖戶仍應(yīng)該警惕豬價(jià)的“斷崖式”下跌。目前供求關(guān)系決定市場(chǎng)導(dǎo)向,節(jié)后需求疲弱,豬價(jià)不存在上漲的動(dòng)力。受飼養(yǎng)成本下降影響,養(yǎng)殖戶壓欄養(yǎng)大豬現(xiàn)象普遍。3月中旬,適重生豬存欄量將恢復(fù)至正常水平,勢(shì)必和壓欄大豬疊加形成集中出欄。

　　滯脹風(fēng)險(xiǎn)微乎其微　貨幣政策仍有空間

　　3月10日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲2.3%,自2015年8月以來(lái)再度回到“2時(shí)代”,前值1.8%,預(yù)期1.9%。

　　我國(guó)的CPI由8類(lèi)商品構(gòu)成:分別為食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)費(fèi)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品、交通和通信、娛樂(lè)教育文化用品及服務(wù)、居住,其中食品消費(fèi)指數(shù)的占比為33.2%,食品類(lèi)在CPI指數(shù)中占到三分之一。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,生豬價(jià)格約占CPI權(quán)重的9%,二者走勢(shì)十分相近,2月份豬價(jià)同比大幅上漲48.4%,顯然豬價(jià)對(duì)CPI有推升作用。不過(guò)CPI能否持續(xù)戀戰(zhàn)“2”時(shí)代,或者有新突破,也還受糧食、蔬菜等其他類(lèi)影響。只有在大多數(shù)指標(biāo)同時(shí)上漲的情況下CPI才會(huì)受到大的影響。

　　“去年3月份豬價(jià)跌至12元/千克以下,而目前豬價(jià)在19元/千克以上,3月份豬價(jià)同比漲幅將超過(guò)2月份,因此豬價(jià)對(duì)CPI的推升作用依然存在,但是從二季度開(kāi)始,豬價(jià)的推升作用將會(huì)開(kāi)始出現(xiàn)減弱,主要是去年4月份開(kāi)始豬價(jià)出現(xiàn)快速反彈,豬價(jià)同比漲幅收窄,對(duì)CPI的推升作用減弱�！标惤�業(yè)說(shuō)。

　　李文旭也認(rèn)為,目前國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格已經(jīng)上漲至瓶頸位置附近,很難有大幅上漲,市場(chǎng)供應(yīng)緩慢恢復(fù)后,豬價(jià)或?qū)⒊霈F(xiàn)下滑,后市豬價(jià)對(duì)CPI的拉動(dòng)作用可能會(huì)減弱。

　　2月份CPI上漲幅度較大,疊加1月份的天量信貸,市場(chǎng)出現(xiàn)了滯脹的擔(dān)憂。對(duì)此,興證期貨宏觀分析師劉文波表示,事實(shí)上,本次CPI的上升主要是由于季節(jié)性因素引起的,尤其是食品價(jià)格上漲,并非是需求大幅增加引起的。從分項(xiàng)看,食品價(jià)格上漲7.3%,非食品價(jià)格上漲1.0%。食品價(jià)格的上漲主要是因?yàn)槎�季寒潮天氣推高鮮菜價(jià)格。2月中旬全國(guó)大部分地區(qū)遭遇大風(fēng)降溫和雨雪天氣,影響了鮮菜的生產(chǎn)和運(yùn)輸,春節(jié)期間鮮活食品需求也有所增加。食品中,鮮菜價(jià)格上漲30.6%,影響CPI上漲約0.86個(gè)百分點(diǎn);畜牧產(chǎn)品中,豬肉價(jià)格上漲25.4%,影響CPI上漲約0.59個(gè)百分點(diǎn)。

　　“首先,穩(wěn)健略寬松的貨幣政策方向并沒(méi)有改變,不會(huì)造成貨幣釋放失控。其次,產(chǎn)能過(guò)剩,需求拉動(dòng)物價(jià)上升有限,而如果發(fā)生通脹,其前提必然是供不應(yīng)求。因此,出現(xiàn)滯脹的可能性極小�！眲⑽牟ㄕf(shuō)。

　　值得注意的是,與CPI一起公布的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)顯示,2月PPI降幅收窄至-4.9%,這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第48個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。民生證券宏觀分析師朱振鑫分析,PPI降幅收窄主要有兩個(gè)原因,一是低基數(shù)效應(yīng),二是在供給側(cè)改革預(yù)期下,上游產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)反彈。

　　展望未來(lái)貨幣政策走向,交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示,“流動(dòng)性的釋放對(duì)CPI帶來(lái)上升動(dòng)力,但不會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)刺激貨幣政策,貨幣政策仍有空間�！�

　　北大經(jīng)濟(jì)研究所指出,雖然2月份的通貨膨脹率高于市場(chǎng)預(yù)期,但政策立場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)隨之改變。一方面,影響2月份CPI同比增速上漲的主要原因是春節(jié)因素和寒潮侵襲,是不可持續(xù)的因素。另一方面,即便通貨膨脹率企穩(wěn)上漲,也依然處于歷史低位,短期內(nèi)不會(huì)造成嚴(yán)重的通脹壓力。另外,從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看,穩(wěn)增長(zhǎng)應(yīng)該是當(dāng)務(wù)之急,而且當(dāng)下尚未完全走出通縮壓力的陰影,政策轉(zhuǎn)向沒(méi)有充分理由。

　　中銀國(guó)際分析師認(rèn)為,短期內(nèi)貨幣政策料相對(duì)寬松。由于固定資產(chǎn)投資可能進(jìn)一步放緩,再加上大部分行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩壓力,未來(lái)幾個(gè)月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或仍處于下行商業(yè)周期。央行可能采取包括公開(kāi)市場(chǎng)操作、降準(zhǔn)和宏觀審慎監(jiān)管在內(nèi)的多項(xiàng)措施來(lái)維持充足的流動(dòng)性供應(yīng)以及貨幣供應(yīng)和社會(huì)融資的適度增長(zhǎng)。